S’il y a des entreprises qui achètent, il est évident qu’il y a des entreprises qui vendent. Mais les raisons de vendre sont différentes aux raisons d’acheter :
Achat ou fusion
La question qui ouvre ce chapitre dit : pourrais-je acheter chez mon principal concurrent ? La réponse est qu’il devrait y avoir des circonstances très concrètes et spécifiques qui rendent ce fait peu probable. Notre principal concurrent sera une entreprise de taille similaire à la nôtre, il s’agirait donc d’un achat que notre bilan ne supporterait guère sans apport en capital. Mais les bonnes circonstances pourraient survenir si notre concurrent avait :
Par conséquent, de la même manière que nous examinons les produits de nos concurrents, nous pouvons également étudier leur situation financière. Les informations financières sont obligatoires et accessibles au public, via le registre du commerce. Toutes les entreprises déposent les comptes annuels chaque année et ils sont accessibles à tous.
Considérez que la possibilité d’acheter notre concurrent est un exercice sain qui nous oblige à :
L’opportunité d’achat peut exister, bien qu´il soit peu probable. Et sinon, nous pouvons envisager l’opportunité d’une fusion. Une fusion est une opération similaire à l’achat et à la vente, mais ne consomme pas la caisse. Deux sociétés qui décident de fusionner, unissent leurs activités en une seule optimisant ainsi les coûts de structure et recherchant de nouvelles synergies de produits, marchés et installations industrielles, afin d´être plus compétitifs.
Une fusion consiste à évaluer les sociétés qui participent à l’opération et à déterminer ce que l’on appelle techniquement l’équation d’échange. Imaginons deux sociétés qui souhaitent fusionner et qui sont évaluées à 100 et 50 respectivement. L’équation du changement serait de 2 à 1, c’est-à-dire que si la société créée par la fusion des deux entreprises a 100 actions, les actionnaires de la première société recevraient 66,6 actions, 2/3 du total, et le de la seconde, ils recevraient 33,3 actions, 1/3, maintenant ainsi le ratio de 2 pour 1.
Une fusion peut également se faire par absorption. Autrement dit, dans le cas précédent, la plus grande entreprise pourrait absorber la plus petite, en émettant 50 nouvelles actions qui seraient achetées par les associés de la deuxième société et qui seraient payées avec l’apport des actions actuelles de la société absorbé.
La décision sur la structure d’une fusion a de fortes implications commerciales et fiscales qui vont au-delà de l´aspect financier.
© Anquor Corporate Finance. All Rights Reserved
Naming and corporate identity by Little Buddha
Cookie | Durée | Description |
---|---|---|
_ga | Cookie de Google Analytics que habilita la función de control de visitas únicas. La primera vez que un usuario entre en el sitio web a través de un navegador se instalará esta cookie. Cuando este usuario vuelva a entrar en la web con el mismo navegador, la cookie considerará que es el mismo usuario. Solo en el caso de que el usuario cambie de navegador, se considerará otro usuario. Caduca a los 2 años desde la última actualización. | |
_gat | Cookie de Google Analytics que se usa para limitar el porcentaje de solicitudes de visitantes únicos. | |
_gid | Cookie de Google Analytics que habilita la función de control de visitas únicas. Se usa para distinguir usuarios. |
Cookie | Durée | Description |
---|---|---|
cookielawinfo-checkbox-analytics | Esta cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR. La cookie se utiliza para almacenar el consentimiento del usuario para las cookies en la categoría "Análisis". | |
cookielawinfo-checkbox-necessary | Esta cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR. Las cookies se utilizan para almacenar el consentimiento del usuario para las cookies en la categoría "Necesarias". | |
CookieLawInfoConsent | Esta Cookie está configurada el Plugin GDPR y se utiliza para almacenar si el usuario ha consentido o no el uso de Cookies. No almacena ningún dato personal. | |
PHPSESSID | Esta cookie es nativa de las aplicaciones PHP. La cookie se utiliza para almacenar e identificar el ID de sesión único de un usuario con el fin de administrar la sesión del usuario en el sitio web. La cookie es una cookie de sesión y se elimina cuando se cierran todas las ventanas del navegador. | |
viewed_cookie_policy | La cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR y se utiliza para almacenar si el usuario ha dado su consentimiento o no para el uso de cookies. No almacena ningún dato personal. | |
wordpress_test_cookie | Esta cookie se usa para que el gestor de contenidos WordPress compruebe si el navegador tiene las cookies activadas. |
Leave a Reply