Finances Corporatives (Corporate Finance)
Molts empresaris d’èxit han creat la seva empresa gràcies a la seva capacitat d’innovació, esperit emprenedor i energia comercial. Aquestes qualitats són necessàries per a crear i fer créixer un negoci. Però en algun moment del cicle de vida de l’empresa, entra en joc la dimensió financera i no tots els empresaris té clar el paper estratègic de les finances en el negoci.
La visió financera d’un negoci es concreta en tres elements: la caixa, el risc i el valor.
No sembla massa difícil. Si volem gestionar l’empresa amb visió financera hem de pensar en termes de caixa, risc i valor.
La caixa (el cash) és el component principal del “raonament financer”. Als directors
generals, habitualment, el que més els preocupa són les vendes. I està bé, és el primer que
els ha de preocupar. Però les vendes són només el principi. A les vendes li segueixen els marges,
que han de ser positius i a aquests els cobraments, perquè aquests marges es converteixin en caixa
La caixa és el que queda disponible per a adquirir més recursos i continuar creixent;
Per tant, tenim una primera relació bastant interessant que vam mostrar a continuació:
Vendes ==> Marges ==> Caixa (resultat net + amortitzacions)
Segons la tècnica comptable, la caixa que genera una empresa equival als beneficis en el compte de resultats més les amortitzacions. Però aquesta definició és massa teòrica ja que aquesta caixa “comptable” es pot quedar “retinguda” en els comptes a cobrar, els inventaris o els pagaments a deutes anteriorment contrets i no estar disponible per a noves inversions. Per tant, el concepte de caixa disponible és el que es mostra en el quadre adjunt:
Caixa – necessitat financera de circulant – inversions en equipament necessari per al funcionament del negoci – pagaments de deute financer = cash flow disponible.
El segon component de la gestió de les finances corporatives és el Risc. Podem definir el risc com “la incertesa que es produeixi el resultat esperat”. Per tant, si apliquem aquest concepte al de generació de caixa, considerant que la caixa és el resultat final de totes les operacions realitzades, podem concloure que el risc de l’empresa està relacionat amb la major o menor incertesa que es generi la caixa prevista. Per a una empresa consolidada en un mercat estable, la probabilitat que no es generi la caixa prevista és més baixa que, per exemple, per a una start-up de base tecnològica que està desenvolupant un nou producte i que encara no té a penes clients. Per tant, la segona empresa té un risc major que la primera.
És important introduir aquí un axioma que és fonamental en el món de les finances i és el binomi rendibilitat–risc: a major risc del negoci, més rendibilitat exigiran els inversors. Per això, tant per a la captació de nou capital com per a la contractació de préstecs i crèdits, el risc percebut pel mercat en relació a l’empresa determinarà si existeix o no una possibilitat de captar els recursos que necessita per a créixer i, per descomptat, el seu cost.
El tercer element és el valor. Quant val un negoci? Des d’un punt de vista estrictament financer la forma ortodoxa de calcular el valor d’un negoci és a partir del descompte dels fluxs de caixa previstos. Un negoci tindrà major valor si les previsions de caixa futura són elevades i si el risc percebut és reduït. Previsions de cash elevades i segures fan que un negoci tingui un valor alt. La percepció del risc es materialitza en la taxa de descompte a aplicar a aquests fluxos, una percepció de risc baixa es descomptarà a una taxa inferior que una percepció del reg més elevada. D’aquesta manera es combinen tots els elements fonamentals de la gestió financera, caixa, risc i valor.
Per a finalitzar, el director o propietari d’una empresa ha de fer-se constantment les preguntes adequades per a gestionar les finances i tenir la resposta actualitzada al dia. Aquestes preguntes són:
.- Caixa. Quanta caixa estem generant de manera recurrent i quanta preveiem generar en els següents 5 anys?
.- Risc. Quina és la percepció, en el mercat, del risc de la meva empresa?
.- Valor. quant val la meva empresa?
© Anquor Corporate Finance. All Rights Reserved
Naming and corporate identity by Little Buddha
Galeta | Durada | Descripció |
---|---|---|
_ga | Cookie de Google Analytics que habilita la función de control de visitas únicas. La primera vez que un usuario entre en el sitio web a través de un navegador se instalará esta cookie. Cuando este usuario vuelva a entrar en la web con el mismo navegador, la cookie considerará que es el mismo usuario. Solo en el caso de que el usuario cambie de navegador, se considerará otro usuario. Caduca a los 2 años desde la última actualización. | |
_gat | Cookie de Google Analytics que se usa para limitar el porcentaje de solicitudes de visitantes únicos. | |
_gid | Cookie de Google Analytics que habilita la función de control de visitas únicas. Se usa para distinguir usuarios. |
Galeta | Durada | Descripció |
---|---|---|
cookielawinfo-checkbox-analytics | Esta cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR. La cookie se utiliza para almacenar el consentimiento del usuario para las cookies en la categoría "Análisis". | |
cookielawinfo-checkbox-necessary | Esta cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR. Las cookies se utilizan para almacenar el consentimiento del usuario para las cookies en la categoría "Necesarias". | |
CookieLawInfoConsent | Esta Cookie está configurada el Plugin GDPR y se utiliza para almacenar si el usuario ha consentido o no el uso de Cookies. No almacena ningún dato personal. | |
PHPSESSID | Esta cookie es nativa de las aplicaciones PHP. La cookie se utiliza para almacenar e identificar el ID de sesión único de un usuario con el fin de administrar la sesión del usuario en el sitio web. La cookie es una cookie de sesión y se elimina cuando se cierran todas las ventanas del navegador. | |
viewed_cookie_policy | La cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR y se utiliza para almacenar si el usuario ha dado su consentimiento o no para el uso de cookies. No almacena ningún dato personal. | |
wordpress_test_cookie | Esta cookie se usa para que el gestor de contenidos WordPress compruebe si el navegador tiene las cookies activadas. |